S&P 500 Futures i short squeeze

Piątek to klasyczny przykład tzw. short squeeze na rynku kontraktów terminowych E-mini S&P 500 Futures.

Czym jest short squeeze ?

To nic innego jak zamykanie stratnych pozycji krótkich z uwagi na np. margin call, zbyt dużą stratę, czy też zmianę sentymentu z negatywnego na pozytywny. Short squeeze nie dotyczy jedynie retail traderów, ale też słabych zarządzających wszelkiego rodzaju portfolio. Aby zamknąć stratną pozycję krótką na kontraktach terminowych, należy otworzyć pozycję długą o takiej samej wielkości jak pozycja krótka.

Pojawienie się dużej ilości pozycji długich na rynku przeważnie skutkuje dynamicznym ruchem w górę. Jednak nie to świadczy o short squeeze.

Aby trend wzrostowy był kontynuowany na rynku muszą pojawić się giełdowe byki i giełdowe niedźwiedzie w pokaźnych ilościach. Jeżeli strona popytowa nie będzie sparowana ze stroną podażową to nici ze wzrostów. Najczęściej nowi kupujący w trendach pojawiają się w okolicach szczytów i wykorzystują fakt pojawienia się trejderów wieczna korekta. Tutaj ponownie odsyłam do modelu trendu – Budujemy własną zyskowną strategię spekulacyjną – część IV

W takim przypadku widzimy wzrost ceny, wzrost wolumenu i wzrost liczby otwartych pozycji. Nieistotne jest, że krótko po wybiciu szczytów w rozbudowanym trendzie cena spada. Dla długoterminowych pozycji długich jest to bez znaczenia – wykorzystują momentum, a mean reversion to główny składnik trendów i cofnięć po zbyt „drastycznym” wyskoku ponad „fair value”.

Aby posiadacze pozycji długich mogli zrealizować zyski, muszą otworzyć pozycje krótkie. W tym celupotrzebują albo nowych kupujących, albo wywalić traderów wieczna korekta z pozycji krótkich. Jeżeli zamykana jest pozycja długa i przy okazji zamykana jest również pozycja krótka, dzieje się na rynku coś magicznego…. Maleje liczba otwartych pozycji. Jest to jedyna sytuacja na rynku, gdzie można zaobserwować spadek LOP – no poza rolowaniem kontraktów. Jeśli przy tym dochodzi do wyraźnego wybicia lokalnych szczytów i spadku wolumenu z ogromną pewnością można mówić o „short squeeze”.

Patrząc na wolumen, liczbę otwartych pozycji i price action w piątek, nie da się ukryć, że był to typowy short squeeze, co więcej jest to pierwsza oznaka pojawienia się dużej słabości trendu/rynku.

W świecie retail traderów panuje przekonanie, iż to sama cena jest czynnikiem mówiącym o sile / słabości rynku terminowego. Nic bardziej mylnego.

Wracając do short squeeze. Najprawdopodobniej zamykane były pozycje krótkie z początku sierpnia / września.

W normalnych warunkach, piątek byłby sygnałem do zajęcia pozycji długiej zgodnej z trendem. Jednak z uwagi na powyższe wstrzymam się z zajęciem L.

Short squeeze to niekoniecznie jednorazowa akcja. Wszystko zależy od chęci realizacji zysków z pozycji długich i ilości byków na rynku. Jeżeli optymistów będzie na rynku zbyt mało, jedyną możliwością dla realizacji zysku z pozycji długiej, będzie wymuszenie do zamykania pozycji krótkich na stratach.

Z punktu widzenia handlu w strefie cen uśrednionych i mean reversion, kolejna okazja do zajęcia pozycji krótkiej pojawi się u mnie po przejściu ceny przez poziom 2504.60

Rynek opcyjny mówi sell dla indeksu S&P 500.

Zamknięcie tygodnia na poziomie 1.31, może sugerowac podobnie jak zamknięcie z ubiegłego tygodnia (1.34) spadek w poniedziałek/wtorek. W mijającym tygodniu spadek wyniósł 0.62%. Czy poniedziałek/wtorek przekroczy tę barierę ? Przekonam się już we wtorek na koniec dnia.