Podsumowanie strategii VXV:VIX 2017

W 2017 roku strategia VXV:VIX wygenerowała 22 sygnały sprzedażowe. Jest to więc rok rekordowy nie tylko pod względem nowych szczytów na światowych indeksach giełdowych.

Koncept VXV:VIX

VIX – indeks 30-dniowej zmienności implikowanej dla indeksu S&P 500 w ujęciu rocznym.
VXV – indeks 90-dniowej zmienności implikowanej dla indeksu S&P 500 w ujęciu rocznym.

Właściwie są to indeksy 31-dniowej i 93-dniowej zmienności implikowanej. Indeks zmienności implikowanej nie jest tym samym co zmienność implikowana !

Ogólne założenia nt. S&P 500 z uwzględnieniem VXV:VIX przedstawiłem tutaj: VIX, VXV, VXV:VIX zmienność i S&P 500 Futures

Kopalnią wiedzy na temat zmienności implikowanej na S&P 500 jest blog VIX and More.

Kolejnym świetnym źródłem informacji na temat badania rynku S&P 500 i produktów skupiających się wokół zmienności implikowanej jest blog Six Figure Investing.

Niestety w Polsce badania rynków pod tym kątem są praktycznie nieobecne i zdaje się, że jestem jedyną osobą w Polsce poruszającą kwestie VXV:VIX. Z racji tego, że przedstawiam tutaj podejście z punktu widzenia retail traderów, poruszane kwestie skupiają się głównie na wykorzystaniu sygnałów w spekulacji poprzez kontrakty terminowe E-mini S&P 500 Futures, czy też kontrakty CFD (spot/futures).

Russel Rhoad w 2011 r. wydał książkę „Trading VIX Derivatives: Trading and Hedging Strategies Using VIX Futures, Options, and Exchange Traded Notes”, gdzie dokładnie opisany jest koncept handlu na derywatach z wykorzystaniem spreadów VXV, VIX oraz ratio VXV:VIX.

VXV:VIX vs S&P 500

Mimo iż indeks S&P 500 w tym roku zaliczył rekordowe poziomy, przez 45% czasu indeks kończył sesję na minusach. 77% czasu trwania trendu stanowiło mean reversion, czyli powrót ceny do jej tzw. fair value, czyli ceny uśrednionej. Średni dzienny ruch wynosił 5.87 pkt.

Czy zatem wokół tak sprzyjających warunków, sygnały sprzedażowe generowane w strategii VXV:VIX mogą przynieść rezultaty spełniające oczekiwania ?

Poniżej zachowanie indeksu i kontraktów S&P 500 po wygenerowaniu się sygnałów sprzedażowych, liczone metodą „open-close”.

Z oczekiwaniami bywa różnie. Czytając niektóre komentarze pod artykułami, gdzie były prezentowane sygnały sprzedażowe VXV:VIX można dojść do łatwego wniosku, iż niektórzy retail traderzy mentalnie są jeszcze w średniowieczu prowadząc krucjaty przeciwko samym sobie w poszukiwaniu Świętego Graala dającego 100% skuteczność.

Jeżeli weźmiemy oczekiwania retaili, strategię VXV:VIX można odrzucić już na samym początku z uwagi na brak 100% skuteczności.

Jak zatem zachowywała się strategia ?

Od początku roku strategia zachowuje się całkiem przyzwoicie, aczkolwiek obecnie weszła w okres drawdownu. Z racji tego, że do końca roku zostały jeszcze 2 tygodnie, strategia zakończy rok na plusie. Poniżej performance strategii w modelu „wejście w pozycję krótką na otwarciu rynku terminowego w USA”. Reszta parametrów bez zmian jak w opisywanych na stronie strategiach. RR 1:2

Skuteczność strategii wynosi 64%. Czyli 8 kampanii zakończyło się na minusie.

5 ostatnich kampanii zakończonych na minusie, z czego w 2 ostatnich kampaniach wszystkie wejścia skutkowały stratami. Jak to rozumieć ?

Jeżeli w poniedziałek pozycja zakończyła się stop lossem na stracie 3x ATR(60) dla H1, a we wtorek pozycja zakończyła się zyskiem, ale mniejszym niż strata z dnia poprzedniego. Cała kampania traktowana jest jako stratna. Ostatnie dwa sygnały to straty zarówno w poniedziałek jak i wtorek.

Średnia strata: -5.98 pkt.
Średni zysk: 8.92 pkt.
Największa strata: -11.6 pkt.
Największy zysk: 17.4 pkt.

Ilość kampanii zyskownych z rzędu: 6
Ilość kampanii stratnych z rzędu: 5

Czy strategia wyjdzie z okresu drawdownu i po nowym roku pojawi się ponownie seria zysków ? Nie wiem. Niemniej jednak potencjał tej strategii jest dla mnie odpowiedni. Będzie rozwijana/optymalizowana w kolejnych latach zarówno dla rynku futures jak i opcyjnego.

Strategia nieodpowiednia dla retail traderów szukających 100% skuteczności.

Handel na kontraktach terminowych i zlewarowanych CFD indeksowych jest nieodpowiedni dla osób bez racjonalnego zarządzania kapitałem i ryzykiem. Mogą wystąpić ponadprzeciętne straty.
Na zlewarowanych CFD rekomendowana wielkość pozycji: 0.1 lota na każde zdeponowane 10 000 zł.