Short volatility – VIX Futures

Short volatility – VIX Futures

przez -
26 2229
Udostępnij na:

Sygnały wysyłane przez rynek w sierpniu dały nam podstawy by przygotować się na nadciągające średnio mocne załamanie notowań SPX i tym samym nie za duży wyskok zmienności implikowanej. Założyliśmy, iż VIX Futures (VIX/X8) wyskoczą na poziomy powyżej 19%, ale nie przekroczą 28%. Przy czym wyskok ten nie powinien pojawić się we wrześniu, a dopiero w październiku/listopadzie po zakończeniu wrześniowej serii terminowej.

Pojawienie się wyskoku we wrześniu mogłoby nie przynieść takich efektów jakich spodziewaliśmy się. Wynika to z faktu, iż zmienność zawsze powraca do wartości uśrednionej/normalnej. Mean-reversion, które jest wpisane w specyfikację indeksu VIX oraz VIX Futures ma pewną cechę wpływającą na zachowanie futures. Im krótszy czas kontraktu do wygaśnięcia, tym obserwowana jest większa wrażliwość na zachowanie indeksu VIX ponieważ zmienność ma mniej czasu na mean-reversion. Natomiast dłuższy czas do wygaśnięcia kontraktu (powyżej 2 miesięcy) znacząco zwiększa prawdopodobieństwo wystąpienie mean reversion. Dlatego wyskoki na indeksie VIX są ignorowane na innych seriach futures niż front month.

Jak widać poniżej, zachowanie VIX/X8 Futures dość dobrze odzwierciedliły nasze założenia co do zmienności.

Seria listopadowa kończy się w dniu dzisiejszym i tym samym pojawia się nowa okazja na VIX Futures. Tym razem jest to wykorzystanie mean reversion na zmienności. Za mean reversion na VIX Futures przemawia również spread pomiędzy 21-dniową zmiennością zrealizowaną oraz indeksem VIX.

Dodatkowo wpływ na to ma spread pomiędzy indeksem VIX, a indeksem VVIX (zmienność zmienności indeksu VIX).

Dlatego w portfelu pojawiła się pozycja krótka na grudniowej serii VIX Futures (VIX/Z8).

26
Dodaj komentarz

Dodaj zdjęcia
 
 
 
 
 
Dodaj video
 
 
 
 
 
Dodaj inne pliki
 
 
 
 
 
11 Comment threads
15 Thread replies
9 Followers
 
Most reacted comment
Hottest comment thread
8 Comment authors
  Subscribe  
Powiadom o
Patrycjusz

speku jestes dla mnie nawet jakims tam autorytetem bo piszesz na blogu to co ja bym pisal gdybym mial takie doswiadczenie co ty, mowiac krotko piszesz konkretnie ale mi brakuje zebys opisal case typowego leszcza z forexu czyli cfd jakim niewatpliwie ja tez jestem po roku zajmowania sie spekulacja, jak widzisz dalej droge takiego leszcza bo przeciez ty tez musiales miec swoje poczatki gdzie „nie ogarniales” i moze tez mogles sie na kims wzorowac bo zaczynales chyba na gpw no i byles profesjonalnym traderem i masz duze doswiadczenie co widac. duzo tutaj na blogu sie produkuje ale jak juz byla… Czytaj więcej »

Mercedes

Zbyt osobiście oczekujesz ustawienia drogi,a Dawid to drogowskaz,a nie pas ruchu,co Jaźniowy potwierdzi…

Patrycjusz

no tak pewnie masz racje, zawsze mi zalezalo zeby nie zboczyc z drogi na jakis szit i tkwic w czyms bez rozwoju, moze chociaz to uda mi sie uskuteczniac bo wydeptanej sciezki do celu nikt nie bedzie mial takiej samej

Patrycjusz

speku moze cie o to juz pytalem ale czy po tylu latach nadal prowadzisz „dziennik tradera” w zeszycie? czy tylko wpisy na blogu? ja juz nie mam pomyslu o co sie zaczepic zeby to mialo efekt a nie widze zebym nie rozumial strat, ciezko tylko moze byc na serii strat tak jak w pazdzierniku ale od tamtego czasu wszystko sobie wyjasnilem i rozumiem straty ciekawe co mnie jeszcze czeka, szkoda ze sie nie ujawniles wtedy jak pisalem o rozwoju tradera bo nadal uwazam ze zyskowni traderzy szli mniej wiecej ta sama sciezka ja sie nie wstydze ze jestem rok czasu… Czytaj więcej »

Sos koperkowy

Kolejny pinbar na m30 o 11 „zgwalcony ” ubierania maluczkich ciąg dalszy…..

Patrycjusz

ciekawie o price action pisal spekulant w kontekscie liczby stopni swobody:

„Dla przykładu przeciętny trader „price action” potrzebuje aż czterech parametrów w swoim warunku jakimi są wartości ceny z otwarcia, max, min i zamknięcia. Dlatego też strategie opierająca się o średnie kroczące są bardziej solidne z uwagi na jeden warunek i jeden parametr.”

ciekawe ze zaden wyznawca price action nie podwazyl tego stwierdzenia, brakuje mi takich dyskusji

PAA

Tekst niczym ze starego bankierowego wątku o petrolu, gdzie ciemnota po każdym pin barze już widziała odkrycie roponośnego złoża na dalekim wschodzie.

Patrycjusz

update na dzisiaj, nzdusd buja sie w pseudo konsolidacji na niskich interwalach chociaz kierunek dol, a wig20 potwierdzil countertrend z reakcja na poziomie ktorego wczesniej nie bralem pod uwage, jutro moge brac longi na wigu jako counter-trend do momentum ktore shortowalem reakcja na nowe wsparcie + przebicie oporu i trigger sma30 h4 stoch oczywiscie nisko.

Bartek

Ostatnio działasz na wyzszych interwalach, możesz przybliżyć temat statystyki w takich zagraniach? Chodzi mi o próbkę do back testowania. Wiadomo, że na D1 próbka jest mniejsza, a już na pewno mniejsza w podobnych warunkach rynkowych do tych obecnych, biorąc pod uwagę choćby Daxa będącego subiektywnie patrząc w trendzie spadkowym. Grając na np. H1 sygnałów mamy od groma i możemy sobie strategie wytestowac we wszystkie strony. Czy może bardziej opierasz się na te chwile na jakimś modelu, np. niższe szczyty /dołki to trend i dość intuicyjne podłączenie się do tego trendu? Zmierzam do tego, że kiedyś każde Twoje zagranie było typowo… Czytaj więcej »

Andrzej

wyraźna poprawa sentymentu na GPW. Temat Leszka chyba idzie po myśli inwestorów. Kilka spółek z W20 po 6% wzrostu.
No i proszę…. New York i Frankfurt też się ucieszyły że Getin Idea do góry. A ja głupi nie wiedziałem czemu spada na Zachodzie :)

Patrycjusz

widze co sie dzieje rodzimym na indeksie, dzisiaj otworzyli do gory ale tendencja dalej spadkowa, ale spoko niech to bedzie zaplanik do wzrostow zawsze z momentum skorzystam tylko szkodzi mi brak kierunkowego ruchu, tak jak od wczoraj nzdusd shortuje zrobili jakas tam pseudo-konsolidacje na h1

Andrzej

Indeksy USA najsilniejsze na świecie ? Jest jeden co jest równie dobry !
Fenomen, indeks węgierski. Co prawda jego skład jest niestandardowy bo chyba ze 3 spółki stanowią 90% indeksu ale wartość jest kosmiczna. Od 2009 wzrost o 302%.
Dobry kandydat na bessę :)
Ich bin ein …..Budapester :)

HUNComp+Weekly.png
Patrycjusz

no super rzeczywiscie, szczegolnie podoba mi sie ten wykres z mt4, przypomina mi moje poczatki jak sprzedawalem lire turecka i zrobilem 100% depo w minute… a potem wiadomo co bylo, kortyzol

Andrzej

Z naszego podwórka. Dziś banki Leszka mocne wzrosty. Leszek to twardy gracz – jak widział że chca go utopić w tzw łyżce wody to puścił nagrania – wg mnie mądry ruch. Upublicznił temat i ma szanse że plan Zdzisłąwa nie wypali, a wtedy kursy Getin Idea pójdą do góry. Podtrzymuję swój wpis sprzed bodaj 2 dni że Getin Idea w promocji. Myślę że 200% do wzięcia w perspektywie max 1 rok. Stop Loss….. na zerze :)

Andrzej

Dawid jak ew. wchodzenie w Dax ? Chyba na razie za wcześnie… Trochę odżył na fali lekkiego ocieplenia z Włochami. No i USA leciutko do góry i JPY trochę słabnie. U nas CDR odbija 5% – wziąłem L FCDR 2szt po 131, 2szt po 132, 2 szt po 133 i 2 szt po 134 jak rosło. Na razie ok po 135 ale ręka na cynglu. Cięzki walor mała płynność na Futures. Może do 140 dojadę. Ponieważ u nas rządzi zagranica to wzrost CDR ma szansę przełożyć się na Nasdaqa dziś. Przed zwałą Nasdaqa u nas gruby nabrał S na CDR… Czytaj więcej »

Patrycjusz

ciekawy instrument zmienność zmienności indeksu VIX

Grzegorz

jakis hedge do tego?