Q1 2020 Portfolio

Już za parę dni sezon inwestycyjny 2020 rozpocznie się na dobre dla wszystkich uczestników rynku, w tym i dla mnie. Podobnie jak w ubiegłym roku będę skupiać się głównie na portfelach średnioterminowych ze szczególnym nastawieniem na zmienność. Wielu może zastanawiać skąd taka decyzja. Szczególnie starych Czytelników, którzy kojarzą tę stronę głównie z handlem intraday na DAX Futures.

Powody są proste:

#1 Dywersyfikacja klas aktywów i strategii.
#2 Strategie krótkoterminowe na poziomie retail nie są w stanie pobić zdywersyfikowanych portfeli średnio/długo-terminowych.
#3 Lepsza miara i kontrola ryzyka, zarządzanie kapitałem. W strategiach krótkoterminowych zarządzanie ryzykiem/kapitałem jest trudne lub praktycznie niemożliwe w przypadku strategii/rynków o negatywnym współczynniku skośności.
#4 Podejście średnioterminowe ogranicza wpływ czynnika psychologicznego.

Oczywiście nie odchodzę całkowicie od strategii intraday/krótkoterminowych. Jednak będą one stanowić jedynie element dywersyfikacji z jak najmniejszą alokacją kapitału. W 2020 strategia intraday na rynku E-mini S&P 500 Futures pozostaje bez zmian, wielkość pozycji również nie ulega zmianie i jest to 1 kontrakt E-mini.

Założenia co do Q1 2020 praktycznie nie uległy zmianie od tych przyjętych z ubiegłego roku. Otwarte pozycje zostaną zrolowane na kolejne serie jeśli oczywiście nie zmieni się bias lub nie zostaną zamknięte. Z nowości w tym kwartale to kontrakt na srebro oraz wspomniane wcześniej dolary

#1 Long Złoto, Srebro
#2 Long VXX oraz VIX Futures
#3 Short Dax, S&P 500, Nasdaq
#4 Short dolar (long eur/usd lub short DX Futures – kontrakt na indeks dolarowy)

Long Złoto, Srebro

Stało się praktycznie standardem, że srebro gdzieś towarzyszy mi w pierwszych miesiącach danego roku, także i teraz nie jest inaczej. Tak jak pisałem w połowie grudnia, okres świąteczno-noworoczny może być ponownie tym, gdzie pojawią się ciekawe okazje inwestycyjne i rzeczywiście pojawiły się m.in. na rynku złota, srebra oraz na indeksie DAX.

Na srebrze klasyczne wybicie klina, czyli pojawiła się presja popytowa, która nadal jest kontynuowana.
Cel dla pozycji na srebrze (seria futures luty 2020) to 1932-1950. Po osiągnięciu poziomu 1932, trailing stop na 10 punktów, przy 1950 całkowita realizacja pozycji.
Jeśli się pomyliłem, spekulacja zostanie zamknięta na stopie 1750.

Podobnie jest na notowaniach kontraktu na złoto. Wybicie z klina, presja popytowa i kontynuacja trendu. Cela dla złota to poziomy 1620-1640.

W tej chwili Stop Loss jest już na +15 pkt (1534).

Pozycje na srebrze i złocie oczywiście na kontraktach E-micro.

Long VXX, VIX Futures

W październiku 2019 r. na podstawie zaobserwowanych anomalii na VIX Futures term structure, VIX oraz SPX zostały zawarte dwie spekulacje na wzrost wzmienności do grudnia 2019 i/lub lutego 2020. Całość opisana tutaj: Shotgun na VIX Futures

Seria grudniowa zakończona, pozostały opcje na serię kończącą się w lutym + dodany w listopadzie spread call na VXX.

Póki co obie strategie są pod kreską i można z całą pewnością powiedzieć, że timing do którego miałem lekkie wątpliwości przy zawieraniu transakcji, z perspektywy czasu okazał się beznadziejny.

Short DAX, SPX, Nasdaq

W przypadku DAX jest to tzw. kampania marcowa, która jest opisana w przypiętym wpisie.
Dla SPX i Nasdaq to nic innego jak irracjonalne zachowanie retail traderów i euforie zakupowe po sesji 2 stycznia. Klasyczne łapanie szczytu hossy.

SL na SPX na – 27.50 pkt (3272.50). Co prawda można byłoby już tutaj stawiać break even, jednak jest to okres sporej niepewności. Chyba, że w poniedziałek notowania zejdą poniżej poziomu 3200, wtedy już ten break even na +5 pkt będzie w miarę bezpieczny i pewny. Swoją drogą w życiu bym nie powiedział, że kiedykolwiek zobaczę SPX powyżej 3200 pkt.

SL na SPX na poziomie – 75 pkt (8915). Jeżeli zostaną naruszone piątkowe dołki, podobnie jak na SPX postawiony zostanie break even +15 pkt.

Z uwagi na ekspozycję 3 kontraków Mini-DAX Futures, zaangażowanie w SPX i Nasdaq jest minimalne. 1x E-mini S&P 500 Futures i 3x Micro E-mini Nasdaq Futures.

Short dolar

Teoretycznie pozycja długa na rynku złota to już niejako ekspozycja krótka na dolara. Jednak w tym przypadku będę szukać okazji na rynku walutowym EUR/USD bądź poprzez kontrakt na indeks dolarowy. Decyzja podyktowana jest tym, że zmienność zrealizowana na EURUSD szoruje po dnie, a na indeksie dolarowym zmienność weszła w etap mean reversion.

Mam dwie możliwości: long EURUSUD 1.1181 lub short DX (seria marcowa 2020) 96.45. Co będzie pierwsze?

Na stronie spekulant.com.pl obowiązują pewne określone zasady, z którymi należy zapoznać się TUTAJ. Przestrzeganie ich jest dobrowolne, ale konieczne w przypadku korzystania ze strony.
Handel na zlewarowanych produktach ETF/ETN jest nieodpowiedni dla osób bez wdrożonego zarządzania ryzykiem/kapitałem i w konsekwencji obarczony jest ryzykiem wystąpienia bankructwa.
Handel na kontraktach terminowych i zlewarowanych CFD indeksowych jest nieodpowiedni dla osób bez racjonalnego zarządzania kapitałem i ryzykiem. Mogą wystąpić ponadprzeciętne straty.
Na zlewarowanych CFD rekomendowana wielkość pozycji: 0.1 lota na każde zdeponowane 10 000 zł.