Portfel technologiczny – rebalans
Koniec marcowej serii terminowej na WIG20 i koniec hedge dla akcji z portfela technologicznego – Łapanie spadających noży – którego performance od początku roku jest akceptowalny. Portfel hedgowany był pozycją krótką na marcowej serii kontraktów terminowych FW20 od 19 stycznia 2018 r.
Performance portfela bez hedge i z hedge.
Portfel bez hedge kontraktem osiągnąłby bardzo ciekawy wynik 10.40%, wynik z zabezpieczeniem wyniósł 72.26%, co jest oczywiście spowodowane silnymi spadkami na WIG20.
Problem tego portfela polega na stosunkowo niskiej płynności niektórych walorów wchodzących w jego skład.
Performance poszczególnych komponentów prezentuje się następująco.
Portfel opuszcza spółka Qumak S.A, a w jej miejsce wchodzi Comarch S.A. w myśl łapania „spadających noży” metodą momentum 12-2 w ujęciu rocznym. Póki co, portfel nie wymaga hedgowania.
W przypadku równoważenia portfela wskazany jest częstszy rebalans aniżeli roczny.
Sugerowany minimalny okres rebalansu: 3 miesiące.
Najbardziej optymalny okres rebalansu: 1 miesiąc.
Comarch dostaje po dupie z kilku stron:
1) prof i jego styl powoduje ciagle paczkowanie startupow – regularnie duza liczba ogarnietych managerow znajacych dobrze klientow odchodzi i wyciaga co lepszych ludzi
2) czesc kontraktow w USD a pensje w PLN – jak sie trend spadajacego USDPLN odwroci to rentownosc im wzrosnie
3) pensje w Krakowie sa pod presja zagranicznych firm tam dzialajacych – znalezienie czlowieka za sensowne pieniadze graniczy z cudem. np. Credit Suisse (to akurat z Wroclawia) deleguje np. na 3 miesiace adminow do Zurichu i placi na czas delegacji szwajcarskie stawki + hotel (circa 10K CHF). Comarch ew. dietke daje :)